【企業概要】
Amazon.com, Inc.（NASDAQ: AMZN）は、EC（電子商取引）を中核としつつ、クラウドサービス「AWS（Amazon Web Services）」や広告、物流、AIサービスなど幅広い分野に事業を展開するテクノロジー企業です。収益モデルは物販による売上だけでなく、AWSによる高収益のサブスクリプション型サービスが大きな柱。世界中に展開するグローバル企業であり、近年は生成AIやロジスティクスの自動化への投資も活発化。成長・収益性のバランスに優れたS&P500構成銘柄の一つです。
【定量分析】
●業績数値比較（単位：百万ドル）
| 項目 | 2024年Q2 | 2025年Q2 | 2025年Q3ガイダンス |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 134,383 | 153,136 | $159,000〜$164,000 |
| 営業利益 | 7,680 | 15,252 | $11,000〜$15,000 |
| 純利益 | 6,750 | 10,624 | 非開示 |
| EPS（希薄化後） | 0.65 | 1.00 | 非開示 |
| 配当金（年間） | — | — | — |
●財務諸表の変化点
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資産構成
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現金・短期投資：67.2Bドル → 77.2Bドルへ増加
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固定資産：ロジスティクス・データセンター投資継続
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負債
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長期負債：50.1Bドル → 47.1Bドルに微減
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リース債務・その他負債も概ね安定
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純資産
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利益剰余金の増加により純資産増加
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自己資本比率の改善傾向あり
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キャッシュフロー
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営業CF：前年同期の27.0Bドル → 今期36.0Bドル（+33%）
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フリーCF：前年同期はマイナス → 今期+17.9Bドルに大幅改善
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【定性分析】
| 観点 | 前期比で良くなった点 | 前期比で悪くなった点 |
|---|---|---|
| 経営成績 | AWS売上 +18%、広告収益+24%、営業利益2倍超 | 為替影響による売上マイナス影響（▲0.4%） |
| 財政状態 | 営業・フリーCFが大幅改善、キャッシュ増加 | 特筆すべき悪化はなし |
| 将来見通し | Q3売上見通し+11〜15%、AI関連事業への強気姿勢 | インフレや金利上昇による消費動向の不透明感 |
【投資判断の示唆】
1. 業績トレンドの安定性・成長性
AWS・広告の高成長が続き、全体でも+14%の増収。営業利益は前年の2倍超と、効率性の高い成長を実現。
2. 財務健全性
キャッシュフローの大幅改善、現金準備の増加、負債の減少と、財務基盤は極めて良好。
3. 株主還元
現状、配当金・自社株買いとも実施していないが、再投資優先の姿勢は成長企業として妥当。
4. 業界・マクロ影響
AI競争や広告事業の好調が追い風。リスク要因としては消費低迷・為替変動などがあるが、総じてプラス要素が上回る。
✅ 現時点での参考投資判断：買い（成長や割安感に期待）
AWS・広告という高利益部門の成長、フリーCFの黒字化、AI・ロジスティクス分野での戦略的布石を踏まえると、現時点では長期投資に妙味ありと判断できます。
📝 補足ポイント
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セグメント別：
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AWS売上：$25.0B（YoY +18%）
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広告：$12.1B（YoY +24%）
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北米小売：+11%、海外小売：+10%
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EPS成長率：YoY +54%（$0.65 → $1.00）
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フリーCF転換は3年ぶりのプラス領域