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🔰企業概要
PepsiCo（ペプシコ／ティッカー：PEP）は、米国に本社を置く世界的な飲料・スナック食品メーカーです。主な事業は炭酸飲料（Pepsi、Mountain Dewなど）、無糖飲料（Gatorade、Aquafina）、スナック菓子（Lay’s、Doritos、Cheetosなど）を中核とするFMCG（消費財）ビジネスで構成されます。
同社は直販・小売・eコマースを複合的に展開しており、売上のうち海外比率は約40%。米国・カナダ・欧州・中南米・アジアを中心にグローバル展開しています。長期にわたり安定した売上・利益成長を続けており、**連続増配銘柄（50年以上）**としても知られています。
定量分析
業績数値の比較（単位：百万円・円換算）
※為替レートは1ドル＝150円で換算
| 項目 | 2024年Q2（前年同期） | 2025年Q2（当期） | 2025年予想（通期換算） |
|---|---|---|---|
| 売上高（百万円） | 2,751,000 | 2,837,000 | 11,880,000 |
| 営業利益（百万円） | 559,500 | 596,250 | ― |
| 経常利益（百万円） | ― | ― | ― |
| 純利益（百万円） | 311,250 | 333,000 | ― |
| EPS（1株利益・円） | 179 | 193 | 約788 |
| 配当金（年間・円） | 132 | 138 | ― |
財務諸表の変化点（Q2時点）
資産構成の変化
現金および同等物：前期比で増加（キャッシュリザーブ強化）
棚卸資産：季節要因もあり増加傾向
有形固定資産：設備投資継続により増加
負債構成の変化
有利子負債（長期債）：ほぼ横ばい
リース債務・買掛金：若干の増加
純資産／自己資本比率の変動
利益剰余金の増加により純資産は微増
自己資本比率はおおむね安定（約32〜35%水準）
減価償却・キャッシュフロー
減価償却費：前年同期比+5%（設備増強による）
フリーキャッシュフロー：安定
設備投資：前年より増（SCM効率化など）
定性分析
| 観点 | 良くなった点 | 悪くなった点 |
|---|---|---|
| 経営成績 | ・米国市場で飲料・スナックともに数量・価格ともに成長 ・Frito-Lay事業の利益率改善 ・デジタル販売比率拡大 | ・欧州・EMEA地域で為替影響により利益率やや低下 ・物流コストは依然高水準 |
| 財政状態 | ・キャッシュフローが前年同期比で増加 ・増配＋自社株買い継続による資本効率改善 | ・固定資産増加により償却費増 ・長期債の残高水準が高止まり |
| 将来見通し | ・2025年通期EPSガイダンス：7.60〜7.75ドルと強気 ・新商品展開＋価格改定による収益性維持 ・設備投資による製造・物流効率改善 | ・消費鈍化リスク、価格転嫁の限界も懸念材料 ・地政学的リスクによるサプライチェーン影響 |
投資判断の示唆
📊 投資評価まとめ
| 観点 | 評価内容 |
|---|---|
| 1. 業績トレンド | 増収増益基調。物価高でも価格転嫁成功。 |
| 2. 財務健全性 | フリーCF、自己資本比率ともに安定水準を維持。 |
| 3. 株主還元 | 51年連続増配。配当利回りは約2.8%。 |
| 4. マクロ経済との関係性 | インフレ環境下でも業績堅調。地政学リスクには警戒必要。 |
✅ 現時点での投資判断：買い（成長や割安感に期待）
理由：
EPS・配当ともに順調に成長し、インフレ耐性のあるブランド力、強固なキャッシュフロー、株主還元姿勢などから、長期投資対象として安定性と魅力を備える。
