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【企業概要】
Starbucks Corporation（スターバックス：NASDAQ:SBUX）は、米国を本拠とする世界最大級のコーヒーチェーン企業です。コーヒーを中心に、フード・ティー・グッズなどを提供し、直営店およびライセンス店舗の両方で収益を得ています。全世界で38,000店舗以上を展開し、主要市場は米国・中国です。デジタル施策やロイヤルティプログラム「Starbucks Rewards」を通じて顧客基盤を強化しており、成長戦略としては新規出店とテクノロジー活用が注目されています。
【定量分析】
●業績比較（単位：百万ドル）
| 項目 | 2024年Q2 | 2025年Q2 | 2025年通期見通し |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 8,719.9 | 8,563.4 | 36,000〜37,000 |
| 営業利益 | 1,178.8 | 1,079.4 | 非開示 |
| 純利益 | 908.3 | 772.4 | 非開示 |
| EPS（希薄化後） | 0.79 | 0.68 | 2.90〜2.95 |
| 配当金（年間） | 0.53（四半期） | 0.57（四半期） | 増配傾向 |
●財務諸表の変化点（前年同期比）
資産
在庫：約18億ドル → 約16億ドルへ最適化
現金同等物：約25億ドル → 約22億ドルに微減
負債
リース債務：約133億ドル（ほぼ横ばい）
長期債務：約148億ドル（横ばい）
純資産
自己資本比率や利益剰余金に大きな変動なしだが、自社株買いで資本圧縮傾向
キャッシュフロー
営業CF：前年同期比▲39%（$2.3B → $1.4B）
フリーCF：大幅悪化、自社株買い＋増配が影響
【定性分析】
| 観点 | 良くなった点 | 悪くなった点 |
|---|---|---|
| 経営成績 | 米国のロイヤルティ会員数+6%、新規出店+227店舗（Q2単体） | 中国既存店売上▲8%、全体売上・既存店売上ともに前年割れ |
| 財政状態 | 自社株買い＋増配による株主還元姿勢強化 | 営業キャッシュフローの悪化、キャッシュ減少 |
| 将来見通し | EPS見通し2.90〜2.95ドルを維持、AI活用等の業務効率化推進 | 中国経済の不透明感、インフレと消費動向の低迷 |
【投資判断の示唆】
- 1. 業績トレンド
前年割れであるものの、米国市場での成長余地はあり。中国の回復には不安が残る。
- 2. 財務健全性
営業キャッシュフローの悪化は要警戒だが、自己資本やレバレッジは許容範囲。
- 3. 株主還元
増配＋自社株買いを継続しており、還元意識は強い。
- 4. マクロ・業界影響
中国市場の鈍化、インフレ圧力は継続。生成AIの活用など今後のコスト削減施策に期待。
⚖️ 現時点での参考投資判断：保留（注視すべき要因あり）
米中の需要動向に不安があり、短期的な下押しリスクが存在。中長期では再成長に期待。
